Kinerja Bank BUMN Tertekan NIM dan Biaya Dana di Semester I 2026
đ Baca Juga
Sektor perbankan Indonesia, khususnya bank BUMN, menghadapi tekanan margin pada semester pertama 2026. Kenaikan suku bunga acuan BI Rate ke level 5,50% serta persaingan ketat penghimpunan dana pihak ketiga (DPK) membuat net interest margin (NIM) terkikis dan biaya dana (cost of fund/CoF) meningkat.
Laba BBRI Tumbuh Melambat, NIM Turun 30 bps
PT Bank Rakyat Indonesia Tbk (BBRI) mencatatkan pertumbuhan laba yang melambat menjadi 6% year-on-year (YoY) pada periode empat bulan pertama 2026 (4M26), turun dari 7% YoY di 3M26. Berdasarkan riset Ciptadana Sekuritas Asia, NIM BBRI terkoreksi 30 basis poin (bps) YoY ke level 6,8% pada 4M26. Tekanan utama datang dari sisi biaya dana yang mulai meningkat sejak Maret-April 2026.
Pertumbuhan kredit BBRI masih solid di 11% YoY, namun rasio loan to deposit ratio (LDR) mengencang ke 92% seiring deposito berjangka yang turun 11% YoY. Biaya kredit (CoC) bulanan naik ke 3,3% di April dari 2,9% di Maret, meski CoC kumulatif 4M26 masih membaik ke 3,2% dari 3,5% di periode yang sama tahun lalu. Analis Ciptadana mempertahankan rekomendasi Beli dengan target harga Rp4.800 per saham.
Bank Mandiri dan BNI Juga Hadapi Tekanan Margin
PT Bank Mandiri Tbk (BMRI) juga tidak luput dari tekanan. Kenaikan BI Rate mendorong repricing biaya dana, terutama dari sisi deposito berjangka. Likuiditas perbankan secara umum solid menurut OJK, namun risiko di Q2 2026 masih ada. Sementara PT Bank Negara Indonesia Tbk (BBNI) terus melakukan transformasi berkelanjutan untuk memperkuat kinerja di tengah tekanan eksternal.
Ketimpangan kinerja antara bank BUMN dan bank swasta diperkirakan masih akan berlanjut di kuartal III 2026, menurut analis. Bank Himbara cenderung memiliki LDR yang lebih ketat karena basis simpanan yang lebih besar, namun juga menghadapi persaingan ketat dari bank swasta yang agresif menawarkan bunga deposito tinggi.
Prospek Suku Bunga dan Dampak ke Sektor Perbankan
Bank Indonesia telah menaikkan suku bunga acuan sebesar 50 bps pada semester I 2026 untuk menjaga stabilitas rupiah dan mengendalikan inflasi. Pergerakan CoF menjadi variabel kunci yang perlu dipantau mengingat kenaikan BI Rate berpotensi mempercepat repricing biaya dana perbankan.
Namun demikian, pertumbuhan kredit yang masih solid di kisaran 10-12% YoY memberikan optimisme. Segmen kredit usaha rakyat (KUR) dan kredit korporasi menjadi penopang utama pertumbuhan laba bank BUMN. Selain itu, potensi penurunan suku bunga pada semester II 2026 bisa menjadi katalis positif bagi sektor perbankan.
Rekomendasi Saham Perbankan untuk Investor
Analis merekomendasikan investor untuk mencermati perkembangan NIM dan CoF di laporan keuangan Q2 2026. Saham BBRI masih menjadi pilihan utama dengan target harga konsensus di kisaran Rp4.800-Rp5.000. Sementara BMRI dan BBNI menawarkan valuasi yang menarik dengan dividend yield di atas 4%.
Mirae Asset Sekuritas menyebut sektor perbankan berpotensi memberikan cuan saat IHSG terjungkal, karena fundamental bank BUMN yang solid dan peran mereka sebagai penjaga stabilitas sistem keuangan. Volatilitas global yang meningkat justru bisa menjadi peluang investasi untuk akumulasi saham perbankan di harga diskon.