Jakarta, 26 September 2026 — Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) kini berada di persimpangan antara momentum rebound teknis dan tekanan makro global yang belum reda. Setelah ditutup menguat 4,64 persen sepanjang Agustus 2026 sebagai bagian dari tren dua bulan beruntun, IHSG turun koreksi hingga 26,16 persen sejak awal tahun dan kini berada di kisaran 6.242–6.525. Di tengah fluktuasi ini, pasar menatap tiga kebijakan kritis dalam sepekan mendatang: keputuasan suku bunga acuan Bank Indonesia (BI Rate) pada 22–23 September 2026, rebasing komposisi indeks global melalui MSCI dan FTSE Russell, serta dinamika nilai tukar rupiah yang sempat mendekat ke level Rp18.000 per USD.
Struktur Teknikal IHSG: Bullish Intact di Tengah Fase Koreksi Wave iv
📎 Baca Juga
Sesegera pasca penutupan Agustus, IHSG ditutup turun 0,88 persen ke 6.384,73 pada Senin (21/9), sebelum terus melemah ke 6.241,89 pada Jumat (25/9). Senior Market Analyst Mirae Asset Sekuritas, Nafan Aji Gusta, menjelaskan IHSG sedang dalam fase koreksi wajar setelah terbentuk pola wave [iv], namun struktur bullishnya tetap berlaku. Pada sisi teknikal, indikator moving average (MA) 20 dan 60 masih menampilkan positive crossover, meski Stochastics K_D dan RSI masih memberi sinyal negatif dan volume perdagangan mengalami penurunan.
Level support kunci IHSG berada pada 6.371 dan 6.290, sementara resistance berada pada 6.452 dan 6.567. Resistance sebelumnya di 6.454—kini berpotensi menjadi support baru—menjadi batas penting: jika berhasil bertahan, target penguatan lanjutan ke 6.537 dan 6.822 terbuka; jika gagal, IHSG berpotensi menguji kembali area 6.243.
Arus Dana Asing: Net Sell Rp101 Triliun pada YTD, Tekanan Belum Reksa
Investor asing mencatatkan aksi jual bersih (net sell) hingga Rp503,12 miliar pada perdagangan Senin (21/9), menurut riset Mirae Asset Sekuritas. Pada periode yang sama, Kompas mencatat akumulasi net sell asing sepanjang tahun telah mencapai Rp101,33 triliun—satu catatan hitam tertinggi yang pernah tercatat di bursa domestik. Market capitalization IHSG pun menyusut, meski volatilitas saja saja ditutup pada Rp10.905 triliun. Meskipun ratusan miliar rupiah per minggunya belum mencapai skala net sell Rp1,7 triliun yang tercatat sejak awal September, arus keluar kapital konsisten tetap mendominasi dan menjadi sumber kekhawatiran utama bagi pasar modal lokal.
Rupiah di Zona Kritis: Dekat ke Rp18.000, Intervensi BI Dinantar
Nilai tukar rupiah berada di kisaran Rp17.916 per USD pada 25 September 2026—berada di tengah rentang 52-minggunya (Rp15.636–Rp18.222) dan sempat mendekat kuat ke zona Rp18.000. Pada 22 September, rupiah bahkan melemah hingga Rp17.850 per USD. Tekanan ini dipengaruhi yield US Treasury 10 Tahun yang mencapai 5,175 persen pada 14 September—tertinggi sejak 2007—dan ekspektasi pasar bahwa The Fed akan menaikkan suku bunga pada pertengahan September dengan peluang 82 hingga 90 persen.
Setiap penurunan rupiah terhadap dolar AS meningkatkan beban impor, khususnya untuk sektor energi dan bahan makanan, sekaligus memberi dukungan harga emas lokal. Di samping intervensi pasar terbuka secara implisit, ruang kebijakan BI untuk menstabilkan rupiah semakin terukur demi menjaga inflasi tetap berada di kawanan sasaran 2,5% ±1% hingga 2027.
Kebijakan BI Rate 22–23 September: Hold 5,75% dan Forward Guidance yang Ditunggu
Pada Rapat Dewan Gubernur (RDG) pertama di bawah Gubernur baru Destry Damayanti pada 23 September 2026, pasar memperkirakan BI akan mempertahankan BI-Rate pada 5,75 persen—konsisten dengan tiga keputusan RDG sebelumnya, termasuk Rapat Gubernur pada 18–19 Agustus lalu. Destry Damayanti baru saja mendapat persetujuan Komisi XI DPR sebagai Gubernur BI definitif, menggantikan Perry Warjiyo yang mengundurkan diri mendadak dan sempat memicu ketidakpastian pasar.
Fokus pasar tidak lagi pada besaran suku bunga, melainkan pada forward guidance BI terkait respons bank sentral terhadap pelemahan rupiah dan evolusi kebijakan moneter global yang terfragmentasi. Dua sinyal yang akan menjadi katalis adalah: (1) komitmen BI untuk mengawal stabilitas nilai tukar rupiah, dan (2) komunikasi mengenai ruang ruang kebijangan suku bunga jika inflasi tidak kunjung melemah atau global yield terus mendesak naik.
Duel Risiko Global: Inflasi PCE AS 3,7%, Hawkish Fed, dan Minyak yang Naik
Dari sisi global, sentimen justru lebih menekan. Data inflasi PCE AS—indikator utama kebijakan The Fed—masih bertengger di 3,7 persen YoY, jauh di atas target 2 persen Fed, berpotensi menopaksa dolar AS lebih kuat dan menarik aliran kapital keluar dari pasar negara berkembang termasuk Indonesia. Pidato Kevin Warsh, kandidat Ketua The Fed di forum Jackson Hole, menunjukkan nada hawkish yang menambah ketegangan.
Ketegangan geopolitik di Timur Tengah menambah lapisan risiko. OPEP+ pada 2026 memutuskan untuk menahan kenaikan produksi minyak pada Oktober, sementara produksi 11 anggota OPEP di Agustus mencapai 19,71 juta barel per hari akibat ketegangan kawasan. Kenaikan harga minyak dunia menyusul aksi militer AS kembali meningkatkan kekhawatiran pasar dan berpotensi menekan nilai tukar rupiah sekaligus menekan IHSG di awal September.
Proyeksi dan Target Akhir Tahun: 6.243 hingga 7.000
Phintraco Sekuritas memproyeksikan IHSG pada awal September bergerak di rentang 6.450–6.570, sementara MNC Sekuritas melihat peluang penguatan lebih jauh ke area 6.599–6.666. Di situlah skenario defensif menempatkan IHSG berpotensi koreksi ke rentang 6.290–6.370. CGS International (Hadi Soegiarto, Wisnu Trihatmojo, Elizabeth Noviana) menilai IHSG telah mencapai titik terendah tahun ini dan mempertahankan target naik ke 7.000 pada akhir 2026—potensi kenaikan sekitar 12 persen dari posisi saat ini.
Di sisi lain, analisis Bisnis.com menurunkan target dasar (base case) IHSG akhir 2026 menjadi 6.800 dari sebelumnya 10.500, mencerminkan revisi more conservatif. Untuk investor defensif yang mengutamakan kepastian pendapatan, dua seri Surat Berharga Syariah Negara (SBSN) menarik: PBS038 dengan YTM 7,09 persen tenor panjang, dan PBS030 dengan YTM 6,50 persen tenor lebih pendek. Di pasar saham, emiten dengan eksposur domestik kuat—khususnya AADI, ITMG, dan TKIM—masuk radar rekomendasi analis, sekaligus sektor perkebunan, minyak & gas, serta ritel-konsumsi yang mencatatkan kinerja earnings solid pada semester I 2026.
FAQ
Bagaimana posisi teknikal IHSG kini? IHSG berada di level 6.242–6.525, dalam fase koreksi wave [iv]. MA 20 dan MA 60 menampilkan positive crossover, namun Stochastics K_D dan RSI masih negatif, dan volume mengalami penurunan. Support kunci: 6.371 dan 6.290. Resistance: 6.452 dan 6.567. Target lanjutan ke 6.537 dan 6.822 jika 6.454 bertahan.
Kapan keputusan BI Rate diumkan dan apa ekspektasinya? RDG Bank Indonesia berlangsung 22–23 September 2026. Pasar memperkirakan BI-Rate tetap pada 5,75 persen—konsisten dengan tiga keputusan sebelumnya. Sorotan utama adalah forward guidance terkait respons BI terhadap pelemahan rupiah dan kebijakan moneter global.
Berapa besar tekanan jual asing year-to-date? Net sell asing mencapai Rp101,33 triliun pada 2026 menurut Kompas, dengan Rp503,12 miliar terjual pada perdagangan Senin (21/9). Market cap IHSG mencapai Rp10.905 triliun.
Di mana level kritis rupiah saat ini? Rupiah berada di kisaran Rp17.916 per USD pada 25 September 2026, dekat zona Rp18.000, didorong yield US10Y 5,175 persen dan ekspektasi kenaikan Fed. Rentang 52-minggunya: Rp15.636–Rp18.222.
Apa risiko global terbesar untuk IHSG? Tiga risiko utama: (1) inflasi PCE AS yang masih 3,7% YoY di atas target 2% Fed; (2) nada hawkish The Fed yang dipandang dari pidato Kevin Warsh di Jackson Hole; (3) ketegangan geopolitik Timur Tengah yang mendorong harga minyak naik dan menekan aliran dana ke pasar negara berkembang.