Panda Bond Indonesia Rp 17,8 Triliun Resmi Terbit: Purbaya Ungkap Strategi Besar di Baliknya — Dari Tutup Defisit APBN hingga Perkuat Rupiah

Pemerintah Indonesia melalui Kementerian Keuangan resmi menerbitkan Panda Bond senilai US$ 1 miliar atau sekitar Rp 17,8 triliun pada 23 Juli 2026. Menteri Keuangan Purbaya Yudhi Sadewa mengungkapkan bahwa langkah ini merupakan bagian dari strategi besar diversifikasi sumber pendanaan negara yang selama ini terlalu bergantung pada dolar Amerika Serikat.

"Itu nutup defisit sebagian. Belanja ini defisit, ini diversifikasi sumber pendanaan kita kan. Kan sebelumnya hanya kalau global hanya dolar, kita diversifikasi ke Jepang maupun ke Australia dan di Cina," kata Purbaya di Istana Kepresidenan, Jakarta, Jumat (24/7/2026).

Apa Itu Panda Bond dan Mengapa Penting?

Panda Bond adalah obligasi yang diterbitkan oleh entitas non-Tiongkok di pasar domestik Tiongkok, didenominasi dalam mata uang Yuan/Renminbi (RMB). Dengan masuknya Indonesia ke pasar obligasi Tiongkok melalui Panda Bond, pemerintah mendapat akses ke salah satu pasar surat utang terbesar di dunia dengan basis investor yang sangat luas.

Purbaya menjelaskan bahwa diversifikasi ini juga akan memanfaatkan mekanisme Local Currency Transaction (LCT). Artinya, pihak China dapat membeli obligasi Indonesia dengan menggunakan Yuan/Renminbi melalui kerja sama antar bank sentral, dan Indonesia menerima pembayaran dalam Rupiah.

"Untuk kita bagus ketergantungan kita ke dolar akan significantly berkurang. Dan saya akan pakai LCT, Local Currency Transaction. Sehingga mereka bayar Yuan, saya terima Rupiah di sini antar bank, antar sentral bank," jelas Purbaya.

Dampak Ganda: Kurangi Ketergantungan Dolar dan Perkuat Rupiah

Salah satu dampak paling strategis dari penerbitan Panda Bond ini adalah potensi penguatan nilai tukar Rupiah. Dengan adanya diversifikasi mata uang selain dolar AS, tekanan terhadap Rupiah diharapkan bisa berkurang secara signifikan.

"Rupiah akan cenderung menguat karena tekanan dari dolar ini. Jadi strategi itu emang sengaja dikembangkan untuk maksimalkan instrumen yang ada untuk menjaga nilai tukar rupiah," tutur Purbaya.

Purbaya juga menambahkan bahwa mekanisme ini terkait erat dengan Bilateral Swap Agreement (BSA) antara Indonesia dan China yang mencapai sekitar US$ 50 miliar. "Secara de facto, ini kan sekitar US$ 50 miliar Bilateral Swap Agreement-nya. Secara de facto seolah-olah reserve kita naik US$ 50 miliar," imbuhnya.

Ini berarti, dengan adanya skema LCT dan BSA, cadangan devisa Indonesia secara tidak langsung mendapatkan tambahan 'buffer' yang substansial tanpa harus benar-benar menambah utang dalam dolar AS.

Peringkat AAA dari Lianhe Credit Rating: Modal Besar Masuk Pasar China

Sebelum penerbitan Panda Bond, pemerintah mengumumkan bahwa Indonesia berhasil memperoleh peringkat utang tertinggi, yakni AAA dengan outlook stabil, dari Lianhe Credit Rating di China. Peringkat ini menjadi modal penting yang memperkuat posisi Indonesia di mata investor Tiongkok.

"Jadi AAA itu yang paling tinggi. Jadi di China peringkat utang kita itu yang mentok atas, rata kanan ya," kata Purbaya dalam konferensi pers APBN Kita di Kementerian Keuangan, Selasa (21/7/2026).

Menurut Purbaya, Lianhe Credit Rating memberikan peringkat tertinggi karena menilai ekonomi Indonesia tetap tumbuh di atas 6%, memiliki fundamental yang solid, menjadi ekonomi terbesar di Asia Tenggara, serta mampu bertahan menghadapi guncangan eksternal. Lembaga pemeringkat itu juga menilai rasio utang pemerintah Indonesia terhadap PDB masih relatif rendah, didukung kapasitas pembayaran utang yang kuat serta cadangan devisa yang memadai.

"Dengan peringkat AAA tersebut, kami berharap penerbitan surat utang Indonesia di sana tidak akan mengalami kesulitan," ujar Purbaya.

Uji Coba Terbatas: Baru US$ 1 Miliar dengan Potensi Lebih Besar

Pemerintah memutuskan untuk membatasi nilai penerbitan perdana Panda Bond sebesar US$ 1 miliar meskipun potensi permintaan diperkirakan jauh lebih besar. Keputusan ini diambil sebagai langkah hati-hati untuk menguji minat dan respons investor di pasar obligasi Tiongkok terlebih dahulu.

Purbaya mengatakan bahwa nilai penerbitan sengaja dibatasi. Ke depannya, jika respons positif, pemerintah tidak menutup kemungkinan untuk menerbitkan Panda Bond dalam jumlah yang lebih besar sebagai bagian dari strategi pembiayaan jangka panjang.

Langkah ini juga sejalan dengan upaya Bank Indonesia yang telah lebih dulu menjalankan strategi diversifikasi mata uang dan pengurangan ketergantungan terhadap dolar AS melalui berbagai instrumen moneter. "Ini juga BI yang lakuin ya, saya hanya memanfaatkan aja," ujar Purbaya merendah.

Implikasi bagi Pasar Modal dan Investor

Bagi pasar modal Indonesia, penerbitan Panda Bond menjadi sinyal positif bahwa fundamental ekonomi Indonesia tetap dipercaya di kancah internasional. Peringkat AAA dari Lianhe dan keberhasilan masuk ke pasar obligasi China membuka jalur pendanaan alternatif yang dapat mengurangi tekanan di pasar Surat Berharga Negara (SBN) domestik.

Jika Panda Bond ini sukses dan memberikan diversifikasi sumber pendanaan yang lebih baik, investor dapat mengantisipasi tekanan suplai SBN yang lebih terkendali di dalam negeri — yang pada gilirannya bisa menjadi katalis positif bagi IHSG di tengah ketidakpastian global. Selain itu, penguatan potensial Rupiah juga akan menjadi angin segar bagi emiten-emiten yang memiliki utang dalam dolar AS.