OJK Kenakan Sanksi Rp1,65 Triliun pada DSSA, BREN, CUAN; IHSG Masih Rentan Dipressur MSCI

Jakarta, CNBC Indonesia — Pasar modal Indonesia berada di tengah badai ganda. Di satu sisi, Otoritas Jasa Keuangan (OJK) baru saja menjatuhkan sanksi administratif berupa denda sebesar total Rp1,65 triliun terhadap tiga emiten terkait dugaan pelanggaran pasar modal. Di sisi lain, Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) masih berada di zona merah setelah anjlok 11,57% dalam satu hari terakhir, dipicu oleh ancaman MSCI untuk menurunkan klasifikasi Indonesia dari Emerging Market menjadi Standalone Market.

Kejadian ini menandakan tekanan yang semakin mengintensif pada sistem pasar modal Indonesia, di mana ketegasan OJK dalam menegakkan aturan bersamaan dengan ketidakpastian yang ditimbulkan oleh kebijakan indeks MSCI. Sebagaimana disampaikan Wakil Ketua DPR Fraksi Gerindra Sufmi Dasco Ahmad, situasi ini membutuhkan koordinasi erat antara OJK, BEI, Danantara Indonesia, hingga Kapolri.

Sanksi OJK Rp1,65 Triliun: Tiga Emiten Dituju

OJK menyatakan telah menetapkan sanksi terhadap pihak-pihak yang melakukan pelanggaran terhadap ketentuan di Pasar Modal terkait tiga emiten: PT Dian Swastatika Sentosa Tbk (DSSA), PT Barito Renewables Energy Tbk (BREN), dan PT Petrindo Jaya Kreasi Tbk (CUAN).

Berikut rincian sanksi yang diberlakukan:

• DSSA: Denda sebesar Rp1,5 triliun terkait dugaan pelanggaran Pasal 91 dan 92 UUPM/UUPPSK dalam perdagangan saham periode 2024–2026.
• BREN: Denda sebesar Rp500 miliar terkait dugaan pelanggaran Pasal 107 UUPM/UUPPSK dalam proses penawaran umum.
• CUAN: Denda sebesar Rp100 miliar terkait dugaan serupa dalam penawaran umum.

Pelanggaran Manipulasi Pasar DSSA

Pada pemeriksaan saham DSSA, OJK melakukan rangkaian tindakan termasuk permintaan data dan dokumen kepada anggota bursa, penelusuran aliran dana, dan pemanggilan terhadap para pihak yang diduga terlibat. OJK mengundang setidaknya 12 Direksi Perusahaan Efek, 15 pihak perorangan, dan 11 badan hukum asing untuk pemeriksaan.

Kunci temuan OJK adalah adanya tindak pidana manipulasi pasar saham DSSA yang dilakukan oleh nasabah perorangan dan institusi melalui beberapa anggota bursa. Menurut OJK, manipulasi pasar ini dilakukan secara terencana dan terstruktur, sehingga harga saham DSSA mengalami kenaikan yang signifikan. Akibatnya, OJK juga melakukan pembekuan izin orang perseorangan dari Direksi Perusahaan Efek yang terlibat.

Penawaran Saham BREN dan CUAN yang Dikonstruk

Dalam pemeriksaan saham BREN dan CUAN, OJK menemukan bahwa saham yang ditawarkan dalam penawaran umum telah direncanakan sejak awal dan diperuntukkan untuk sekelompok pihak terkait dengan pengendali perusahaan.

OJK juga melakukan permintaan data kepada anggota bursa, penjamin emisi efek, dan bank kustodian, lalu menelusuri aliran dana. Regulator mengundang setidaknya lima anggota direksi perusahaan efek, tiga bank kustodian, dan pihak penjatahan pasti untuk pemeriksaan.

BREN (Rp500 miliar) dan CUAN (Rp100 miliar) dikenai sanksi karena temuan adanya tindakan menyesatkan dalam pemesanan saham. OJK menemukan bahwa pihak terkait dengan pengendali perusahaan memperoleh penjatahan saham dalam jumlah besar sambil menyembunyikan identitas diri. Hal ini berdampak pada terkonsentrasiasi saham pada sekelompok pihak tertentu, sehingga saham yang beredar di pasar menjadi terbatas.

IHSG Anjlok 11,57%: Tekanan Jual Dipicu Isu MSCI

Badai pasar tidak hanya berasal dari dalam negeri. Pada perdagangan hari Jumat (16/10/2026), IHSG tersungkur di zona merah dengan penurunan sebesar 11,57 persen atau 678,67 poin ke level penutupan 5.185,10.

Data IDX yang dikutip oleh CNBC Indonesia menunjukkan:

• Harga pembukaan: 5.393,92
• Level tertinggi hari: 5.404,51
• Level terendah hari: 5.185,11
• Volume transaksi: 658,27 juta lot
• Nilai transaksi: Rp26,38 triliun

Sepanjang perdagangan, hanya 11 saham yang bertahan menguat, sementara 812 saham melemah dan 140 saham tak bergerak.

Sektor yang Paling Terdampak

Tiga sektor tertekan dalam perdagangan ini adalah:

• Sektor Infrastruktur: Anjlok 14,3%
• Sektor Material Dasar: Anjlok 13,3%
• Sektor Kesehatan: Anjlok 13,1%

Di antara saham-saham blue chip, BBCA, BBRI, BMRI, TLKM, dan AMMN menjadi kontributor terbesar penurunan IHSG. Di sisi lain, saham yang mampu bertahan positif meliputi BYAN, BSWD, DNET, TRUK, dan ABDA.

Ancaman MSCI: Degradasi Kelas Pasar Indonesia

MSCI (Morgan Stanley Capital International) membuka konsultasi untuk menurunkan status pasar modal Indonesia dari Emerging Market menjadi Standalone Market. Langkah ini dipicu oleh beberapa faktor:

• Khawatirnya tingkat investabilitas pasar yang tidak lagi kompetitif
• Kurangnya transparansi struktur kepemilikan saham
• Dugaan perdagangan terkoordinasi yang merusak kepercayaan pasar

MSCI menilai klasifikasi Indonesia sebagai pasar berkembang tidak lagi sesuai dengan kondisi pasar saat ini. Konsultasi terbuka hingga 30 April 2027, sementara keputusan akhir akan diumumkan paling lambat 30 Juni 2027.

MSCI juga membekukan sejumlah perubahan indeks untuk saham Indonesia selama periode konsultasi, termasuk:

• Penahanan kenaikan Foreign Inclusion Factor (FIF)
• Penahanan penyesuaian Number of Shares (NOS)
• Penambahan saham baru ke dalam MSCI Indonesia Investable Market Index
• Pengangkatan saham ke segmen indeks yang lebih tinggi

Jika klarifikasi tidak berhasil, dana asing berpotensi keluar secara besar-besaran dari pasar saham Indonesia. Keluarnya dana asing akan meningkatkan permintaan akan dolar AS, yang pada gilirannya memberi tekanan tambahan terhadap rupiah.

Respons Pemerintah: Koordinasi Terpadu OJK-BEI-Danantara

Situasi semakin mendesak, pemerintah turun tangan. Sufmi Dasco Ahmad memberi pernyataan bahwa DPR senantiasa mengawasi peristiwa di BEI. Ia memastikan telah mengkoordinasikan langkah-langkah perbaikan dengan OJK, BEI, hingga Kapolri.

Rapat koordinasi ditingkat tinggi digelar dengan hadirin Friderica Widyasari Dewi (Ketua OJK), Hasan Fawzi (Komisioner OJK), Rosan Roeslani (CEO Danantara Indonesia), Dony Oskaria (BUMN), dan Jenderal Polisi Suyudi Ario Seto (Kapolri). Semua pihak akan memberikan keterangan sesuai peran masing-masing.

OJK menegaskan bahwa penegakan hukum di pasar modal tidak hanya dilakukan kali ini. Sekitar 835 pihak telah disanksi sejak Januari hingga Oktober 2026, dan komitmen penegakan akan terus dilakukan secara konsisten sebagai bagian dari reformasi pasar modal.

Apa yang Perlu Diperhatikan Investor

Meski tekanan pasar terasa kuat, OJK menegaskan komitmennya untuk menciptakan lingkungan pasar modal yang adil dan transparan. Beberapa poin kunci yang perlu diperhatikan investor:

1. Penetapan sanksi terhadap DSSA, BREN, dan CUAN menunjukkan sikap tegas regulator terhadap manipulasi pasar.
2. Konsultasi MSCI masih berlangsung; keputusan akhir belum jelas hingga akhir Juni 2027.
3. Koordinasi pemerintah dengan OJK, BEI, Danantara, dan kepolisian menjadi sinyal bahwa stabilitas pasar menjadi prioritas nasional.
4. 835 pihak telah disanksi sejak Januari–Oktober 2026, menandakan intensitas penegakan hukum yang terus meningkat.

FAQ