Rupiah Melemah Balik Tembus Rp18.000, DXY Berhenti di Level Psikologis 100 — Ini Pemicu dan Prospeknya

Rupiah Balik Melemah: Pembebanan dari Penguatan Dolar di Sesi Awal

Rupiah membuka perdagangan Selasa (4/8/2026) dengan catatan merah setelah dua hari beruntun berada di jalur penguatan. Berdasarkan data Refinitiv, mata uang Garuda dibuka terdepresiasi 0,11% ke posisi Rp18.000/US$, membalik penguatan 0,06% pada perdagangan Senin (3/8/2026) yang kala itu menutup sesi di level Rp17.980.

Penguatan rupiah pada Senin lalu sejatinya merupakan yang kedua secara beruntun, setelah pada Jumat pekan sebelumnya rupiah terapresiasi 0,47%. Koreksi di pembukaan hari ini menandakan tekanan kembali datang dari sisi eksternal, khususnya kebangkitan dolar AS di pasar global.

Indeks dolar AS (DXY) yang mengukur kekuatan greenback terhadap enam mata uang utama dunia terpantau menguat 0,11% ke posisi 100,001 pada pukul 09.00 WIB. Penguatan ini membawa DXY kembali bergerak di atas level psikologis 100, setelah sebelumnya sempat menyentuh posisi terendah dalam satu setengah bulan. Kembalinya DXY ke zona 100 menjadi faktor dominan yang menekan rupiah pada pembukaan perdagangan.

Pemicu Global: Dolar Bangkit, The Fed Masih Dikalkulasi Naikkan Bunga

Dinamika dolar AS di pasar dunia menjadi penentu utama arah rupiah hari ini. Dolar sempat tertekan setelah The Federal Reserve (The Fed) mempertahankan suku bunga pada pertemuan terakhirnya, ditambah aksi intervensi bersama AS dan Jepang untuk memperkuat yen, serta penurunan harga minyak yang turut membebani greenback.

Namun, dolar mulai bangkit setelah pelaku pasar menilai aksi jual pasca-pengumuman The Fed tersebut terlalu berlebihan. Meski menahan suku bunga pada pertemuan terakhir, pasar masih memperkirakan peluang normalisasi kebijakan moneter AS berlanjut. Pelaku pasar saat ini memperhitungkan kenaikan suku bunga The Fed sekitar 35 basis poin hingga Desember 2026.

Data ketenagakerjaan menjadi titik fokus berikutnya. Pelaku pasar menantikan laporan ketenagakerjaan AS periode Juli yang akan dirilis pada Jumat, selain data JOLTS Job Openings pada malam ini. Pasar tenaga kerja yang tetap kuat berpotensi menjaga ekspektasi kebijakan moneter yang ketat dan menopang dolar AS, yang berimplikasi pada tekanan bagi mata uang negara berkembang termasuk rupiah.

Sikap BI: BI Rate 5,75% dan Intervensi Ganda Jadi Penopang Rupiah

Di tengah tekanan global itu, Bank Indonesia (BI) menegaskan komitmennya menjaga stabilitas rupiah. Pejabat Sementara Gubernur BI, Destry Damayanti, mengungkapkan bahwa rupiah mulai kembali menguat pada akhir Juli setelah menghadapi tekanan sejak pertengahan Juni.

"Rupiah kembali menguat ke level 17.994 per US$ pada 31 Juli 2026 setelah sempat melemah pertengahan Juni 2026," kata Destry dalam konferensi pers di kantor Lembaga Penjamin Simpanan (LPS), Senin (3/8/2026).

Penguatan tersebut didukung oleh masuknya modal asing ke pasar keuangan domestik, terutama melalui Surat Berharga Negara (SBN) dan Sekuritas Rupiah Bank Indonesia (SRBI), seiring meningkatnya imbal hasil yang diterima investor. BI juga mempertahankan suku bunga acuan atau BI Rate di level 5,75% — kebijakan yang diarahkan untuk menjaga daya tarik aset keuangan domestik sekaligus memperkuat stabilitas rupiah.

Selain lewat kebijakan suku bunga, BI terus melakukan intervensi di pasar valuta asing, baik di pasar domestik maupun luar negeri, untuk menjaga pergerakan rupiah dari gejolak yang berlebihan. Kombinasi suku bunga kompetitif dan intervensi ganda inilah yang menjadi tameng utama rupiah menghadapi meningkatnya volatilitas pasar uang global.

Konteks Domestik: PMI Ekspansi, Inflasi Melandai, Tapi Defisit Dagang Beban Baru

Koreksi rupiah di pembukaan ini terjadi di tengah panggung makro domestik yang campur aduk. Dari sisi positif, aktivitas manufaktur Indonesia kembali memasuki zona ekspansi setelah PMI Manufaktur naik ke 50,2 pada Juli dari 46,9 pada Juni. Inflasi juga melandai — bahkan terjadi deflasi bulanan sebesar 0,14% sehingga inflasi tahunan turun menjadi 2,88%. Kinerja sektor perbankan tetap solid dengan pertumbuhan kredit mencapai 12,67% secara tahunan hingga Juni 2026.

Namun, sentimen positif tersebut dibayangi data neraca perdagangan yang kembali mencatat defisit US$450 juta pada Juni 2026. Defisit ini memperpanjang tren dua bulan berturut-turut setelah Mei mencatat defisit US$1,61 miliar, seiring impor yang tumbuh lebih cepat dibanding ekspor. Kondisi impor yang deras menambah tekanan terhadap rupiah yang membutuhkan pasokan dolar lebih besar.

Prospek Rupiah: Antara Katalis Positif dan Tekanan Eksternal

Ke depan, pergerakan rupiah akan sangat bergantung pada dinamika dolar global dan data ekonomi AS. Jika data tenaga kerja AS tetap kuat, ekspektasi pengetatan The Fed dapat menahan dolar di level tinggi dan kembali menekan rupiah. Sebaliknya, jika kekhawatiran resesi menguat dan dolar kembali tertekan, rupiah berpeluang rebound memanfaatkan momentum fundamental domestik yang membaik.

Dari sisi domestik, BI memiliki ruang untuk terus menopang stabilitas lewat BI Rate 5,75% yang masih kompetitif serta instrumen SRBI yang tetap menarik bagi asing. Aliran masuk modal ke SBN dan SRBI menjadi penopang utama yang membatasi pelemahan lebih dalam.

Bagi investor, level Rp18.000 menjadi psikologis penting yang akan menentukan arah jangka pendek. Pergerakan rupiah akan tercermin pada emiten yang sensitif terhadap nilai tukar, baik yang diuntungkan oleh pelemahan rupiah (emiten eksportir) maupun yang terbebani (emiten dengan utang dolar besar). Memantau rilis data ketenagakerjaan AS dan dinamika geopolitik tetap menjadi kunci.